Aktuelle Bedeutung von Wandelanleihen

Wandelanleihen verbinden die Sicherheit von festverzinslichen Wertpapieren mit den Chancen, die letztlich nur Aktien bieten können. Sie sind derzeit das Instrument der Wahl, für optimistische aber konservative Investoren. Als Finanzierungsinstrument sind sie wegen der geringen formalen Anforderungen und den damit verbundenen Kosten für eine Vielzahl von kapitalsuchenden Unternehmen attraktiv. Zunehmend verbreiten sich in Europa die sogenannten Exchangeables; dabei ist der Emittent häufig ein Kreditinstitut erstklassiger Bonität, während die Umtauschoption auf Aktien eines anderen Unternehmens lautet. Diese Anlageform minimiert das Ausfallrisiko und setzt noch stärkere Renditephantasien auf Grund der Unterschiedlichkeit von Emittent und Zielunternehmen frei. Die Privatisierung im Staatsbesitz befindlicher Unternehmen wird verstärkt über Exchangeables auf den Weg gebracht. Aktuelle Beispiele sind die Emissionen von 'KfW/Deutsche Telekom' und 'KfW/Deutsche Post'.