Die Attraktivität von Verbriefungen im Hinblick auf Basel II

Die Verbriefungen von Forderungen diente bisher vor allem dazu, auf der einen Seite das Risiko im Kreditportfolio zu diversifizieren (sprich: zu verringern), sowie auf der anderen Seite, der Zuführung von Liquidität. Durch Basel II kommt nun dazu, dass durch Verbriefungen (vor allem von Not leidenden Forderungen) nicht nur die beiden erstgenannten Ziele erreicht werden, sondern zudem das regulatorische Eigenkapital reduziert werden kann, was einen positiven Effekt auf die Gesamtrendite hat. Auf diese Weise fördert Basel II die ohnehin schon steigenden Popularität von Verbriefungen und macht sie zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten von in Deutschland bereits fest etablierten Produkten, wie beispielsweise dem Pfandbrief.

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