Die Kommunikation der Zentralbank: Wofür ist sie wichtig?

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich VWL - Konjunktur und Wachstum, Note: 2,3, Christian-Albrechts-Universität Kiel (Institut für Weltwirtschaft (IfW)), Veranstaltung: Konjunktur- und Wachstumspolitik, Sprache: Deutsch, Abstract: Während sich in der jüngeren Vergangenheit die Unabhängigkeit der Zentralbanken kontinuierlich erhöhte und mit dieser die Forderung nach Transparenz und Rechenschaft immer stärker zunahm, kamen die Zentralbanken an einem Paradigmenwechsel nicht mehr vorbei. Noch vor 15 Jahren herrschte unter Zentralbankern die weit verbreitete These, Zentralbankpolitik wäre am effektivsten, desto verschwiegener sie und desto größer folglich die Überraschung der Märkte sei. Alan Greenspan drückte dies 1987 folgendermaßen aus: 'Since I've become a central banker, I've learned to mumble with great incoherence. If I seem unduly clear to you, you must have misunderstood what I said.' (Wall Street Journal, September 22, 1987). Dazu wurde die leitende Autorität einer Zentralbank meistens von einer einzelnen Person repräsentiert. Seitdem hat sich vieles geändert. Heute ist man sich im Klaren, dass die Begriffe Zentralbankkommunikation, Offenheit und Transparenz eine neue, entscheidende Rolle in der Zentralbankpolitik spielen. Geldpolitische Entscheidungen werden heutzutage in der Regel von einem Komitee getroffen und durch ihre Mitglieder kommentiert. Vor 1994 wurde seitens der Fed keine öffentliche Ankündigung bzgl. operativer Ziele gemacht. Ab Februar 1994 ist die Fed dazu übergegangen, Änderungen und Wechsel operativer Ziele mit einer öffentlichen Aussage nach jedem Meeting zu veröffentlichen. Im Dezember 1998 wurde seitens der Fed damit begonnen, die Aussagen nach Meetings um eine Feststellung der aktuellen FOMC-Erwartungen in Bezug auf mögliche Änderungen in der Geldpolitik zu erweitern. Ein Jahr später entschied man sich, eine Aussage nach jedem Meeting zu veröffentlichen, die Aufschluss darüber geben sollte, ob die aktuelle Politik geändert wurde oder nicht. Seit August 2003 enthalten die Aussagen nach Meetings eine explizite Information über den wahrscheinlichen zukünftigen Pfad der Zinssätze. Dieser Prozess zu mehr Kommunikation, größerer Transparenz und Offenheit hat sich in den letzten Jahren fortgesetzt. Beginnend beschäftigt sich diese Seminararbeit mit den Fragen, warum eine Zentralbank kommunizieren muss und was effektive Zentralbankkommunikation erreichen kann. In Anbetracht der Ziele, die Zentralbankkommunikation verfolgt, wird darauf eingegangen, wie effektive Zentralbankkommunikation aussehen könnte, genauer die Fragen nach Kommunikationskanal und Kommunikationsumfang. Anschließend werden quantitative Methoden zur Messung von Kommunikation ...