Fixed Income Performance Attribution

Inhaltsangabe:Einleitung: Der Begriff Performance-Attribution umschreibt grundsätzlich den Prozess der Zerlegung der Rendite und des Risikos eines Anlageportfolios in die einzelnen Anlageentscheidungs-Komponenten zwecks Analyse des Mehrwertes des aktiven Portfolio Managements und der Risiko-Komponenten der Anlagestrategie. Die Performance-Attributions-Analyse ist zu einem wertvollen Instrument für die Beurteilung der Leistung der Investment Manager und des Anlageentscheidungsprozesses sowie für die Verbesserung des Dialoges zwischen Kunden und Investment Managern geworden. Der Wert der Performance-Attribution liegt nicht nur in der verbesserten Transparenz, sondern auch in Konkretisierung der Diskussionen über die absolute und relative Performance. Solche Analysen bieten dem Betrachter eine transparente Basis, um die getroffenen Investitionsentscheidungen zu beurteilen und eventuelle Folgemaßnahmen bezüglich des Anlageprozesses einzuleiten. Im Rahmen meiner Arbeit beschäftige ich mich nicht mit den ganzen Performance-Attribution-Analysen, sondern nur mit dem Spezialbereich Fixed–Income-Attribution. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis Symbolverzeichnis4 Einführung6 1.Fixed-Income-Investment Prozess - Portfoliomanagement7 1.1Einführung7 1.2Grundsätze der Performance - Attribution7 1.3Fixed-Income-Investment Prozess8 1.3.1Planung8 1.3.1.1Anlegeranalyse8 1.3.1.2Die Finanzanalyse9 1.3.1.3Vermögensverwaltungsanalyse9 1.3.2Realisierung9 1.3.2.1Die Portfoliobildung10 1.3.2.2Produkte10 1.3.2.2.1Corporate Bonds10 1.3.2.2.2Eurobond11 1.3.2.3Arten von Bonds11 1.3.2.3.1Zero Coupon Bonds11 1.3.2.3.2Straight Bonds oder Coupon Bonds12 1.3.2.3.3Floating Rate Notes12 1.3.2.3.4Wandelanleihe12 1.3.2.3.5Optionsanleihe12 1.3.2.4Portfolio Revision13 1.3.3Kontrollphase13 1.3.3.1Performanceanalyse13 2.Technische Voraussetzungen bei der Analyse von Fixed-Income-Attribution14 2.1Einführung14 2.1Laufzeit einer Anleihe14 2.2Emission14 2.3Der Zinssatz15 2.4Tilgung15 2.5Zinsstrukturanalyse15 2.5.1Normale (steigende) Zinskurve16 2.5.2Flache Zinskurve16 2.5.3Inverse (fallende) Zinskurve17 2.5.4Unregelmäßige Zinskurve17 2.6Benchmark18 2.7Definition von verschiedenen Renditenbegriffen18 2.7.1Yield to Maturity18 2.7.2Spot Yield (Spot rate)19 2.7.3Implied Forward Yield20 2.8Duratiokonzept20 2.8.1Macaulay Duration20 2.8.2Einflussgrößen der Duration21 2.8.3Modified Duration(MD)22 2.8.4Bewertung des [...]